Et si vous souscriviez une assurance-vie à revenus garantis ? Retour

Epargne et profit

Se constituer des revenus pour la retraite est devenu un enjeu majeur alors que nous sommes maintenant tous conscients (enfin j’espère pour vous !) que notre système de retraite par répartition est à bout de souffle. Les solutions ne manquent pas bien entendu et j’ai choisi aujourd’hui de vous en présenter une qui est arrivée en France il y a quelques années et qui reste encore méconnue: les contrats d’assurance-vie « à revenus garantis » parfois appelés « variable annuities ». Nous allons voir ensemble comme ça fonctionne à travers la présentation du contrat qui est pour moi le meilleur sur ce créneau: Terre d’Avenir 2 du groupe AG2R-La Mondiale.

Le cadre général des variable annuities:

L’objectif d’un contrat d’assurance-vie à revenus garanti est simple et transparent: permettre à l’investisseur de bénéficier de revenus complémentaires dont le montant minimum est connu dès la souscription et qui lui seront versés à vie.

Ce système existe depuis plusieurs dizaines d’années dans les pays anglo-saxons et il a été importé chez nous par Axa il y a quelques années. Depuis 2 autres assureurs ce sont lancés sur ce marché: Allianz et AG2R-La Mondiale.

A la base il s’agit d’un contrat d’assurance-vie classique et c’est donc la fiscalité de l’assurance-vie qui va s’appliquer, que ce soit sur les rachats ou en cas de succession.

Comment fonctionne le mécanisme de revenus garantis ?

Là où réside l’originalité d’un contrat d’assurance-vie dit « variable annuities » c’est qu’il propose une option qui permet à l’investisseur de se garantir un niveau de revenus à vie. Le mécanisme derrière tout ça peut être décomposé en 3 phases distinctes:

  1. La phase de valorisation de l’épargne : l’épargne est investie sur l’un des trois profils de gestion (prudent / équilibré / dynamique) et elle se valorise en fonction de son évolution. Sur Terre d’Avenir 2 quoi qu’il arrive l’assiette de revenus est revalorisée chaque année d’au minimum 2 % du capital versé. Le revenu minimum garanti augmente donc chaque année quoi qu’il arrive. Le capital reste lui disponible à tout moment en cas d’imprévu.
  2. La phase de perception des revenus par rachats : lorsque l’investisseur souhaite commencer à toucher des revenus ceux-ci sont prélevés sur son contrat sous forme de rachats partiels programmés. Durant cette phase le capital reste encore disponible mais s’il décide de retirer une partie de son capital alors les revenus garantis sont diminués en proportion. En cas de décès ce sont les bénéficiaires désignés dans le contrat qui perçoivent le capital restant.
  3. La phase de rente viagère : si le capital venait à être épuisé suite aux rachats la compagnie continue malgré tout le paiement des revenus sous forme de rente viagère jusqu’au décès de l’investisseur.

Illustrons tout ça avec des chiffres concrets et réels:

C’est un produit qui n’est pas forcément évident à comprendre et je trouve pour ma part que quelques chiffres valent tous les discours du monde. Voici dans quelles sont les performances réelles de ces dernières années sur les profils de gestion du contrat Terre d’Avenir 2. Les chiffres sont arrêtés au 12 septembre 2012 et je suis parti sur un investissement de 100 000 € net le 1er janvier 2009 pour quelqu’un qui souhaite des revenus à partir de 65 ans.

Profil Prudent
performance nette de frais capital en fin d’année assiette de revenus revenu mini garanti à 65 ans
100 000,00 € 100 000,00 € 4 000,00 €
2009 5,69% 105 690,00 € 105 690,00 € 4 227,60 €
2010 -2,46% 103 090,03 € 107 690,00 € 4 307,60 €
2011 -3,87% 99 100,44 € 109 690,00 € 4 387,60 €
2012* 7,85% 106 879,83 € 111 690,00 € 4 467,60 €


Profil Équilibre

performance nette de frais capital en fin d’année assiette de revenus revenu mini garanti à 65 ans

100 000,00 € 100 000,00 € 4 000,00 €
2009 9,46% 109 460,00 € 109 460,00 € 4 378,40 €
2010 -3,76% 105 344,30 € 111 460,00 € 4 458,40 €
2011 -7,70% 97 232,79 € 113 460,00 € 4 538,40 €
2012* 7,89% 104 904,46 € 115 460,00 € 4 618,40 €


Profil Dynamique

performance nette de frais capital en fin d’année assiette de revenus revenu mini garanti à 65 ans

100 000,00 € 100 000,00 € 4 000,00 €
2009 12,85% 112 850,00 € 112 850,00 € 4 514,00 €
2010 -4,70% 107 546,05 € 114 850,00 € 4 594,00 €
2011 -11,88% 94 769,58 € 116 850,00 € 4 674,00 €
2012* 8,16% 102 502,78 € 118 850,00 € 4 754,00 €

* chiffres au 12/09/2012 >>> dans ma simulation je fais comme si l’année était terminée et que le cliquet se déclenchait mais bien entendu ça ne se ferait en réalité qu’au 1er janvier 2013 (date anniversaire du contrat).

 

Au final on voit bien que:

  • le revenu minimum garanti augmente tous les ans, quoi qu’il arrive. La revalorisation se fait sur la base de la performance de l’année si la valeur du contrat est supérieur à l’assiette revenus avec un minimum de 2 % du capital versé dans tous les cas.
  • la gestion est plutôt efficace puisque même le profil défensif ne perd finalement que moins de 12 % tous frais inclus en 2011 alors que le CAC 40 perdait par exemple 17 % cette année là >>> l’assureur a de toute manière tout intérêt à bien gérer l’argent des investisseurs puisque lors de la phase de revenus une fois le capital consommé c’est à la compagnie de payer de sa poche… Elle doit donc tout faire pour que le capital mette le plus longtemps possible à être consommé.
  • alors même que ces dernières années n’ont pas du tout été brillantes pour les marchés le revenu minimum garanti de chaque profil flambe: +11,7 % de revenu minimum garanti pour le profil prudent et jusqu’à 18,9 % pour le profil dynamique !!!

Présentation de Terre d’Avenir 2 et du principe des contrats à revenus garantis en vidéo:

Quels sont les principaux avantages d’un tél contrat ?

  • l’investisseur connait dès sa souscription le montant minimum des revenus dont il bénéficiera à vie
  • le montant de ce revenu garanti ne peut que progresser chaque année, d’au moins 2 % dans la solution proposée par AG2R-La Mondiale
  • la fiscalité appliquée est très favorable (par rapport à un investissement immobilier par exemple sur lequel la fiscalité est confiscatoire)
  • en cas de décès ce sont les bénéficiaires désignés par l’investisseur qui récupèrent le capital restant sur son contrat

Quels sont les principaux inconvénients d’un tél contrat ?

  • le coût de la garantie pénalise la rentabilité des supports d’investissement à long terme
  • ils ne sont disponibles que pour un versement minimum conséquent (30 000 € mini pour Terre d’Avenir 2) et l’option revenu garanti ne peut pas être activée avant 45 ans

Quels sont les atouts de Terre d’Avenir 2 par rapport aux contrats des concurrents:

La solution créée par AG2R-La Mondiale présente des atouts incontestables par rapport aux contrats de ses 2 concurrents sur le marché, Axa et Allianz (avec lesquels je travaille aussi par ailleurs):

  • AG2R-La Mondiale est un groupe paritaire et mutualiste non coté en bourse: ils n’ont pas d’actionnaires à rémunérer en dividendes et ils sont à l’abris d’attaques spéculatives sur les marchés actions
  • Leur mécanisme de revalorisation des revenus, qui prend le meilleur entre performance financière du support d’investissement et revalorisation mini de 2 %, est inédit
  • Le taux de revenu minimum garanti à 65 ans est le plus élevé du marché (4 % contre 3 % chez Allianz et 3,7 % chez Axa), or c’est souvent à cet âge là que les investisseurs souhaitent percevoir des revenus complémentaires

Consultez la plaquette de Présentation Terre d’Avenir 2

 

Commentaires

1. Eric - 22 octobre 2012
Bonjour
Ce produit me semble interessant. J'ai cependant une question. Comment se comportera t-il s'il y a une reprise importante de l'inflation si la revalorisation reste a 2% ?

merci
Eric
2. Benjamin CLAVEL - 22 octobre 2012
Bonjour,

2 points pour répondre à votre question:
-en période d'inflation les marchés boursiers grimpent. C'est logique puisque les actions sont des actifs réels et qu'en période d'inflation le prix des actifs réels grimpe. Du coup le minimum de revolorisation de 2 % n'aurait pas vraiment d'importance puisqu'on peut imaginer que les profils de gestion (et notamment le profil dynamique) auraient une performance importante et donc entraineraient une forte revalorisation des revenus.
-si l'inflation était vraiment forte et durable il y a fort à parier que les conditions de l'option revenus garantis seraient revues. Il serait alors soit possible de changer d'option de gestion (si autorisé) soit de racheter pour resouscrire.

Bref il y aurait de toute manière des solutions mais il faut bien garder en tête que ce 2 % est un MINIMUM garanti.
3. xa - 25 octobre 2012
Comme tous les trucs avec une rente garantie à vie, la première question que je pose c'est : comment est géré un décès prématuré ? Si la rente est calculée sur la base d'une espérance de vie de 20 ans, au moment du déblocage, quid si on décède d'un accident au bout de 3 mois ?

Propose-t-il une rente garantie sur xxx années minimum ?
4. Benjamin CLAVEL - 25 octobre 2012
Bonjour,
en fait je pense que vous avez mal compris le fonctionnement du produit: les revenus sont dans un premier temps composés de rachats partiels programmés sur le contrat. Ainsi si par exemple un épargnant a accumulé 100 k€ de capital sur son contrat et qu'il perçoit disons 1000 € de revenu par trimestre alors en cas de décès au bout de 3 mois les bénéficiaires qu'il a désigné toucheraient la valeur du capital restant sur le contrat soit 99 000 €.

La phase "rente" ne commence qu'après avoir complètement épuisé le capital en compte, ce qui logiquement devrait prendre de très nombreuses années.
5. xa - 26 octobre 2012
Ah oui, je n'avais pas compris que la phase de rente ne commencait qu'une fois le capital primaire consommé. Je pensais que les rachats s'opéraient sur le capital, puis que lorsque le souscripteur demandait le passage en mode rente, celle-ci était calculée par rapport au capital disponible, avec donc un risque de perte si décès précoce.


du coup, le produit me semble tout à coup nettement plus intéressant.

A creuser.

Bonne soirée

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