7 octobre 2023 par Benjamin CLAVEL

Fer de lance de la gamme assurance-vie du groupe BNP Paribas, Multiplacements 2 (assuré par Cardif, la compagnie d’assurance filiale), est détenu par près d’un million d’assurés. Ce contrat, lancé en 1990 est donc un vrai best seller ! Mais au delà de cette réussite commerciale, fruit de l’important maillage commercial du groupe BNP Paribas, est-il mérité ? Les Français qui ont versé 3,5 milliards € sur BNP Paribas Multiplacements 2 en 2022 ont-ils bien fait ?

Fonds Euro de BNP Paribas Multiplacements 2:

Commençons par analyser l’historique de performance du fonds Euro de BNP Paribas Multiplacements 2.

Il s’agit d’un fonds Euros « classique » (c’est à dire investi en grande majorité en obligations), au rendement globalement inférieur à la moyenne du marché. Notez cependant que, dans l’univers des contrats « bancaires », la performance est quand même honorable. Mais clairement, on peut faire beaucoup mieux !

Sur un horizon de 8 ans, le résultat est décevant

	moyenne	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015
Performance	1,45 %	2,01 %	1,10 %	1,10 %	1 %	1,45 %	1,70 %	1,70 %	2,10 %
Moyenne du marché	1,67 %	1,90 %	1,10 %	1,30 %	1,50 %	1,80 %	1,80 %	1,90 %	2,30 %

Taux nets de frais de gestion et bruts de fiscalité.

Au global la performance annuelle moyenne sur 8 ans du fonds Euro de BNP Paribas Multiplacements 2 est inférieur de 13,25 % à la moyenne du marché.

Unités de Compte: un choix limité et encadré

Le fonds Euro n’étant pas de toute première qualité, peut-on espérer mieux de la gamme de supports Unités de Compte ?

On trouve au total environ 63 supports éligibles. Un nombre très faible au regard des standards du marché, les meilleurs contrats proposant généralement plusieurs centaines de supports.

Au delà du nombre de support, le plus dommageable pour l’investisseur est que 100 % des fonds proposés sont des fonds « maison », gérés par BNP Paribas Asset Management. On peut donc douter de l’objectivité du choix fait par l’assureur, lui aussi filiale du groupe… Au final c’est ennuyeux parce que ça veut dire que les supports n’ont pas été choisi pour leur qualité ou leurs performances. Mais parce que ce sont des fonds de la maison. Et que ça permet au groupe de maximiser ses marges car l’investisseur paye des frais de gestion du contrat à l’assureur + des frais de gestion des supports à la société de gestion et que tout va au final dans les poches de la BNP.

Voyons quand même s’il est possible de trouver des supports performants dans cette sélection de fonds maison.

Analysons par exemple la gamme de supports actions: un fonds « actions France », un fonds « actions Europe » et un fonds « actions Monde ». Je précise que, pour chaque contrat que je vais analyser, je vais m’efforcer de choisir le fonds le plus performant de sa catégorie qui soit éligible au contrat.

Je compare ensuite ces fonds à un indice de référence comparable, de chez MSCI, sur 8 ans (la ligne 1 est à comparer avec la 2, la 3 avec la 4 et la 5 avec la 6).

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2011	2022	TOTAL
BNP Paribas Indice France ESG	10,80 %	7,70 %	11,50 %	-9,11 %	29,03 %	-6,11 %	30,54 %	-10,74 %	70,71 %
Indice MSCI France	11,27%	8,02 %	13,09 %	-8,36 %	28,03 %	-4,52 %	28,59 %	-7,65 %	80,83 %
BNP Paribas Best Selection Actions Euro ISR	9,20 %	2,90 %	12,10 %	-14,88 %	21,14 %	3,45 %	22,97 %	-13,03 %	43,70 %
Indice MSCI Europe	8,22 %	2,58 %	10,24 %	-10,57 %	26,05 %	-3,32 %	25,13 %	-9,49 %	51,05 %
BNP Paribas Actions Monde ISR	7,30 %	8,00 %	4,20 %	-1,75 %	25,80 %	-4,24 %	25,46 %	-10,21 %	61,00 %
Indice MSCI World	10,42 %	10,73 %	7,51 %	-4,11 %	30,02 %	6,33 %	31,07 %	-12,78 %	99,21 %

Source des données: Quantalys pour les fonds du contrat / MSCI pour les indices (en Euro). Performances des fonds hors frais du contrat d’assurance-vie.

Au global, sur ces 3 supports on peut voir que les performances sont inférieurs à celles de l’indice de référence, de manière assez significative.

Gestion: vous serez bien seul pour gérer votre contrat BNP Paribas Multiplacements 2

Conseil

Sauf à ce que vous ayez le bonheur de tomber sur un conseiller particulièrement impliqué, il y a de très fortes chances pour que vous receviez assez peu de conseils concernant la gestion de votre contrat. Loin de moi l’idée de jeter la pierre aux commerciaux en agence: ils font comme ils peuvent ! On leur demande souvent de gérer un portefeuille de plus de 1000 clients, sans forcément la formation (diplôme ou formation continue) qu’il faudrait, de vendre de la carte gold, du crédit revolving, des assurance auto et des assurance-vie (bientôt des asperges aussi non ? 😉  ) et par conséquent même avec la meilleure volonté du monde, c’est très difficile. Conseiller bancaire, ce n’est pas un métier facile !

Partez du principe que:

• Le conseil que vous aurez lors de votre souscription ou de votre versement sera faible.
• Aucun suivi ne sera effectué par votre conseiller (qui change en plus très régulièrement).

En bref: vous êtes seul.

Options de gestion automatique:

Predissime 9 version 2 met à disposition les options de gestion suivantes:

• Investissement progressif
• Dynamisation des performances
• Répartition constante

On regrettera l’absence d’une sécurisation des plus-values, qui peut s’avérer fort utile. De même pour le stop loss, apprécié par les investisseurs les plus frileux.

Gestion pilotée:

Etrangement, BNP Paribas Multiplacements 2 ne prévoit pas de gestion pilotée. Si vous n’avez ni le temps ni les compétences pour gérer vous même votre épargne, et bien… tant pis pour vous !

Les frais de l’assurance-vie Multiplacements 2:

BNP Paribas Multiplacements 2 comporte les frais suivants (dans sa version commercialisée en octobre 2023, les frais pouvant différer si votre contrat est plus ancien):

• Frais sur versement: 2,75 % au maximum >>> ils sont donc négociables
• Frais de gestion annuels (en gestion libre):
  • 0,85 % pour les Unités de Compte >>> dans la moyenne du marché
  • 0,70 % pour le fonds Euro >>>dans la moyenne du marché
• Frais d’arbitrage: 1 % du montant arbitré >>> c’est pas donné !

Quelques rappels sur les frais:

• Les frais sur versement sont censés rémunérer le conseil délivré en amont et au moment de la souscription: analyse de votre situation, conseil du choix du produit, conseil sur l’allocation d’actifs, conseil pour la rédaction de clause bénéficiaire…
• Pour les frais de gestion, une partie sert à payer l’assureur (ici Cardif), pour la tenue de compte administrative du contrat. Le reste sert à rémunérer le commercialisateur (ici la BNP), pour le travail de suivi de votre banquier (propositions d’arbitrage etc etc).
• Au delà de leur niveau « absolu » que je juge ici, c’est à vous de voir si vous pensez que les frais proposés par votre banquier sur BNP Paribas Multiplacements 2 sont cohérents avec le niveau de conseil qui vous est prodigué que ce soit avant la souscription, à la souscription ou après la souscription.

Que penser de BNP Paribas Multiplacements 2 après tout ça ?

Au vu de ces éléments BNP Paribas multiplacements 2 me semble un contrat de qualité médiocre:

• Le fonds Euro est inférieur à la moyenne du marché
• La liste de supports Unités de Compte est pauvre, et exclusivement composée de fonds BNP aux performances décevantes
• Les frais sont dans la moyenne
• L’accompagnement est… »bancaire » 😉

Au chapitre des points positifs on peut relever qu’un nombre important de support intègre des critères ISR (Investissement Socialement Responsable) ou ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance) dans leur stratégie d’investissement. Pour ma part je reste persuadé que, à ce stade, l’ISR et l’ESG c’est avant tout du green washing. Oui c’est mieux que rien, mais non ça ne change pas grand chose.

Au total, je ne peux pas vous conseiller de souscrire ce contrat. Et si vous en détenez déjà un, vous aurez sans doute intérêt à faire un point avec un Conseiller en Gestion de Patrimoine pour voir s’il est pertinent ou non de le conserver en fonction de votre situation. Notez d’ailleurs qu’il est possible de transformer ce contrat en un contrat bien plus attractif via un « transfert loi Pacte ». Ainsi, vous n’avez aucune fiscalité à payer et la date d’effet de votre contrat est préservée. N’hésitez pas à nous consulter pour recevoir une proposition afin d’améliorer votre contrat Multiplacements 2.

Quelle alternative à Multiplacements 2 ?

Sans surprise il existe des dizaines de contrats d’assurance-vie plus attractifs que Multiplacements 2. Remplissez le formulaire ci-dessous si vous souhaitez recevoir une proposition personnalisée.

Avertissements:

• Les taux de rendement des fonds Euro sont annoncés bruts de frais de gestion et nets de fiscalité.
• Les performances passées ne présagent pas des performances futures.
• Cet article ne constitue pas une recommandation d’investissement personnalisée. Contactez nos conseillers préalablement à tout investissement. Nos conseils ne sont pas facturés, alors pourquoi prendre le risque de faire une erreur seul plutôt que de vous appuyer sur un expert ?