Plan Epargne Retraite: comparaison PER compte-titres et PER assurance
22 septembre 2023 par Benjamin CLAVEL
Le Plan Epargne Retraite, qui fêtera ses 4 ans le 1er octobre, a déjà pris une place considérable dans l’épargne des Français. 7 millions de personnes en détiennent un et cela représente un encours global qui dépasse les 80 milliards € ! En si peu de temps, c’est colossal ! Il faut dire que le PER ne manque pas d’atouts qui en on fait un incontournable pour les contribuables (idéalement fiscalisés dans une tranche à 30 % ou plus) soucieux de préparer leur retraite.
L’immense majorité des PER ouverts par des particuliers sont des PER dits « assurance » car ouverts auprès d’une compagnie d’assurance-vie. Mais saviez-vous qu’il existe une autre forme de PER, les PER dits « compte-titres », qui peuvent parfois être plus adaptés ? Voyons ensemble quels sont leurs points communs, leurs différences et dans quels cas vous devriez vous pencher sur le PER Compte-Titres.
Une base commune: préparation de la retraite et défiscalisation
La retraite:
PER compte-titres (parfois nommé PER bancaire) et PER assurance ont un objectif commun: l’accumulation de capitaux en vue de la préparation de la retraite. Ainsi, les sommes versées sont bloquées jusqu’à la retraite, hors cas de déblocages anticipés bien spécifiques:
- Accidents de la vie: fin de droits au chômage, décès du conjoint, invalidité, surrendetement >>> rien de très réjouissant donc
- Acquisition de sa résidence principale >>> là c’est bien plus positif évidemment
Mis à part ces cas bien spécifiques, le capital est donc bien bloqué jusqu’au départ en retraite. A ce moment là, la sortie peut se faire soit en rente viagère ou bien en capital (en une ou plusieurs fois).
La défiscalisation:
Pour contrebalancer ce blocage des capitaux, un avantage fiscal est acquis sur les sommes versées sur le PER: la possibilité de déduire les versements de son revenu imposable.
Des limites existent puisque le versement déductible ne peut dépasser 10 % de son revenu imposable, avec un plancher (pour les petits revenus) à 4114 € en 2023 et un plafond (pour les très hauts revenus) de 32 908 € toujours en 2023. Votre plafond personnel figure à la fin de votre dernier avis d’imposition: impossible donc de vous tromper !
L’avantage fiscal étant constitué d’une réduction du revenu imposable, plus le contribuable est imposé dans une tranche élevée et plus son gain fiscal sera élevé. C’est pourquoi on considère qu’il faut être imposé au minimum dans une Tranche Marginale d’Imposition (TMI) de 30 % pour que le PER (compte-titres ou assurance) soit réellement profitable.
Des différences importantes
La base de fonctionnement (préparation retraite + défiscalisation) étant commune, voici maintenant ce qui distingue un PER bancaire d’un PER assurantiel.
Traitement en cas de décès
Alors que sur un PER assurance le titulaire du contrat désigne un bénéficiaire en cas de décès, ça n’est pas le cas sur un PER compte-titres. Dès lors c’est la dévolution successorale classique qui s’applique. Au delà de cet aspect pratique, il y a aussi une différence de régime fiscal.
| PER Assurance | PER Compte-Titres | |
| Décès du titulaire avant 70 ans | Exonération à hauteur de 152 500 € par bénéficiaire puis taxation à hauteur de 20 % jusqu’à 700 000 € et à 31,25 % au delà. Abattement commun à l’assurance-vie (pas de cumul). | Barème classique des droits de succession. |
| Décès du titulaire après 70 ans | Exonération à hauteur de 30 500 €, tous bénéficiaires confondus. Abattement commun à celui de l’assurance-vie pour les capitaux versés après 70 ans. Au delà, barème classique des droits de succession. | Barème classique des droits de succession. |
Sur cet aspect, le PER assurance l’emporte donc. Mais il faut quand même relativiser. Ainsi, l’avantage du PER Assurance est clair et net si le titulaire décède avant 70 ans. S’il décès après son 70ème anniversaire en revanche, l’avantage est négligeable car il y a fort à parier que l’abattement des 30 500 € sera déjà consommé via des versements en assurance-vie.
Bref, en cas de décès avant 70 ans c’est un net avantage pour le PER assurance. En cas de décès après 70 ans (ce qui semble plus probable), il est fort probable que le régime fiscal appliqué sera identique à celui d’un PER Compte-Titres.
Supports d’investissement
Dans une enveloppe fiscale comme le PER ou l’assurance-vie, la performance générée dépend des supports d’investissement sur lesquels le capital est placé. Et là on peut noter de claires différences entre PER assurance et PER bancaire.
Le PER assurance se distingue par la présence d’un fonds Euro à capital garanti. Il n’existe pas en PER Compte-Titres. Les investisseurs les plus frileux, à la recherche exclusivement ou presque exclusivement de supports garantis en capital pour leur épargne retraite, se tourneront donc forcément vers un PER assurance.
En revanche au niveau des supports plus dynamiques, et même si les PER assurance hauts de gamme disposent d’un large choix de supports, le PER bancaire gagne haut la main tant les possibilités sont nombreuses: titres vifs, ETF, OPC, SCPI, produits structurés, titres non-cotés (private equity) >>>> tout est possible et avec un choix dans chaque catégorie bien plus large qu’un PER assurance. C’est assurément LE point fort du PER Compte-Titres: un choix de supports bien plus large, pour répondre à toutes les demandes et, potentiellement, générer plus de performance.
Quel type de PER choisir ?
Il faut savoir que si l’offre de PER assurance est large, avec plusieurs dizaines d’offres, le PER Compte-Titres est lui assez confidentiel puisque seuls deux teneurs de compte en proposent: le Crédit Agricole et Inter Invest (contrat nommé « Mon PER » que nous avons sélectionné pour sa qualité et sa tarification).
Cela s’explique en partie par le fait que les banques ont préféré déléguer la gestion du PER à leurs compagnies d’assurance filiales, déjà rompues à la tenue de contrat d’épargne retraite: PERP, Madelin, assurance-vie dédiée retraite, … sont tous des produits gérés par des assureurs.
Mais cela s’explique aussi par le fait que, du fait de l’absence de fonds Euro à capital garanti, le PER Compte-Titres est plutôt destiné à une clientèle ayant un profil d’investisseur dynamique. Or, et c’est clairement à regretter pour une épargne retraite de long terme et donc sur laquelle une prise de risque est tout à fait adaptée, ce n’est pas le cas de l’immense majorité des investisseurs qui vont préférer des investissements plus sécurisants, même si cela implique un potentiel de performance bien plus réduit.
Ceci étant établi, on peut dire que:
- L’investisseur désireux d’investir presque exclusivement en actifs risqués (actions), qui dispose encore d’au moins 10 ans avant son départ en retraite, aura tout intérêt à se pencher sérieusement sur le PER Compte-Titres de chez Inter-Invest
- Pour tous les autres (investisseur proche de la retraite ou préférant investir de manière plus prudente), c’est plutôt vers un PER assurance de notre sélection que vous devriez vous tourner.
Pour conclure il n’y a pas de PER meilleur que l’autre dans l’absolu. Il faut juste choisir celui qui est le plus adapté à votre situation et à vos objectifs personnels. Notre équipe de Conseillers en Gestion de Patrimoine est là pour vous y aider. N’hésitez pas à nous consulter.
Avertissements:
Cet article ne constitue pas une recommandation d’investissement personnalisée. Nous vous invitons à vous rapprocher de nos conseillers afin de vous assurer que cette solution est adaptée à votre situation et à votre profil d’investisseur. Votre conseiller vous remettra notamment les documents d’informations légaux préalablement à tout éventuel investissement.