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Bon Plan – Obligations Synthétiques (CLN) à 5,8 % / an pendant 6 ans (hors défaut)

25 avril 2012 par Benjamin CLAVEL

Bonne nouvelle en ce milieu de semaine, puisque je viens de recevoir les caractéristiques d’un produit d’investissement TRES intéressant. Il s’agit d’un produit structuré de type CLN (Credit Linked Note >>> c’est une obligation synthétique) d’une durée de 6 ans et 4 mois, émis par BNP Paribas. Ce produit est accessible dans le cadre fiscal privilégié de l’assurance-vie.

 

 

Comment ça marche ?

Ce produit structuré de type CLN fonctionne de la manière suivante:

  • un panier de 8 entreprises internationales a été sélectionné
Entité de référencePondérationNotation S&PPaysSecteur
Alstom12,50%BBBFranceIndustrie
ArcelorMittal12,50%BBB-LuxembourgSidérurgie
Axa12,50%AFranceAssurance
Enel12,50%BBB+ItalieEnergie
Fiat12,50%BBItalieAutomobile
Banco Santander12,50%A+EspagneBanque
Telefonica12,50%BBB+EspagneTélécommunications
Wendel12,50%BB-FranceSociété d’investissement
  •  chaque année un coupon de 5,8 % est distribué en l’absence d’évènement de crédit
  • en cas d’évènement de crédit sur une valeur, le coupon est réduit au pro rata de son poids dans le panier (par exemple si une entreprise fait faillite, le coupon devient 5,07 % >>> on diminue 5,8 % de 1/8ème)
  • le produit à une durée de vie de 6 ans et 4 mois
  • au terme, le 4 octobre 2018 le produit est remboursé à
    • 100 % du capital initial s’il n’y a pas eu d’évènement de crédit
    • 100 % du capital initial diminué de 12,5 % pour chaque entreprise qui a connu un évènement de crédit, plus la valeur de recouvrement de X % de celle-ci  >>> dans ce cas là une perte en capital est possible

 

Risques:

Il existe plusieurs de risque sur un produit de ce type (lire la page 6 de la notice pour avoir le détail complet):

  • le risque d’évènement de crédit sur une plusieurs entreprises du panier:
    • faillite de l’entreprise
    • défaut de paiement
    • restructuration de la dette
  • la non garantie du capital en cours de vie du produit: si vous vendez avant la terme, la sortie se fait selon le prix du marché du jour, qui peut être plus élevé ou plus faible que la valeur initiale de l’investissement >>> il est donc souhaitable de conserver ce produit jusqu’au terme prévu initialement
  • le défaut de l’émetteur, BNP Paribas >>> en cas de défait de paiement de BNP Paribas, l’investisseur

A noter: les 2 premiers risques décrits ici sont exactement les même que si vous investissiez directement dans les obligations de ces entreprises: vous touchez les intérêts tant que l’entreprise paye. Seul le 3ème risque (risque de défaut de BNP Paribas) est un risque additionnel, lié à la structuration du produit.

 

Comment souscrire ?

Ce produit est disponible sur le contrat d’assurance-vie Himalia, de Generali Patrimoine.

Le versement minimum est de 5000 € (c’est la somme mimi pour ouvrir le contrat).

 

Mon avis:

Si j’en parle comme d’un “bon plan” c’est bien évidemment que je recommande ce produit, mais il convient de garder en tête qu’il faut rester jusqu’au terme. Il ne faut donc investir que des sommes dont vous n’aurez pas besoin avant octobre 2018 puisqu’une vente en cours de route pourrait être hasardeuse.

N’hésitez pas à me contacter si vous souhaitez obtenir des infos complémentaires.

 

Pièce jointe: la notice complète du produit Primonial Rendement Premium