17 novembre 2023 par Benjamin CLAVEL

Contrat d’assurance-vie « haut de gamme » du Crédit Agricole, Floriane (assuré par Predica, la compagnie d’assurance du groupe) est détenu par plus de 800 000 assurés, ce qui en fait le 5ème contrat d’assurance-vie le plus largement commercialisé du marché. Ce contrat « patrimonial » lancé en 2001, est actuellement distribué dans une « version 2 » qui apporte quelques nouveautés. J’ai trouvé intéressant de décortiquer ce contrat qui a encore attiré 4,8 milliards d’Euros de versements en 2022. Floriane est-il performant ? Son immense succès est-il justifié ? Quels atouts ont fait de Floriane un des contrats d’assurance-vie les plus souscrits de France ? Voyons ensemble !

Fonds Euro de Floriane: une déception

Cette étude de Floriane va commencer par l’analyse de son fonds en Euros à capital garanti.

Il s’agit d’un fonds Euros « classique » (c’est à dire investi en grande majorité en obligations).

Voici son historique de performance des 8 dernières années:

	moyenne	2022	2021	2020	2019	2018	2017	2016	2015
Performance Floriane	1,51 %	2,30 %	1,05 %	1,05 %	1,25 %	1,65 %	1,65 %	1,30 %	1,80 %
Moyenne du marché	1,67 %	1,90 %	1,10 %	1,30 %	1,50 %	1,80 %	1,80 %	1,90 %	2,30 %

Taux de base nets de frais de gestion et bruts de fiscalité, hors bonus éventuel attribué à certains clients (frais négociés et / ou lié à part Unités de Compte).

Au global le fonds Euro du contrat Floriane / Floriane 2, affiche un historique décevant, assez significativement inférieur à la moyenne du marché. Le rebond, énorme, de 2022 est-il le prélude à un retour à meilleure fortune ? L’avenir nous le dira.

Unités de Compte: Floriane offre un choix illusoire

On trouve au total environ 185 supports éligibles sur Floriane 2. Sur le papier c’est un nombre largement suffisant pour la plupart des investisseurs, mais il faut aller au delà du nombre. Car on regrettera au final que l’immense majorité de ces fonds soient gérés par Amundi (dont le Crédit Agricole détient 69,5 % du capital) ou une de ses filiales (CPR, BFT, Indosuez, …). Seule une cinquantaine de supports est gérée par d’autres maisons de gestion (Axa, Comgest, Fidelity, M&G, DNCA, …): c’est peu.

En somme, on retrouve principalement des fonds maison, qui n’ont pas été choisis de manière objective. Dans ce contexte, il n’est pas surprenant de constater qu’il ne soit pas si simple de trouver son bonheur, tant les supports affichent pour leur immense majorité des performance médiocres dans leurs catégories respectives.

Analysons la gamme de supports actions: un fonds « actions France », un fonds « actions Europe » et un fonds « actions Monde ». Je précise que je me suis efforcé de choisir le fonds le plus performant de sa catégorie (sans biais sectoriel) et qui ait un historique de performance qui remonte au 01/01/2015.

Je compare ensuite ces fonds à un indice de référence comparable, de chez MSCI, sur 8 ans.

	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	TOTAL
Amundi Actions France ISR	12,84 %	7,28 %	13,65 %	-11,97 %	29 %	-6,19 %	29,84 %	-9,69 %	71,88 %
—Indice MSCI France—	11,27 %	8,02 %	13,09 %	-8,36 %	28,03 %	-4,52 %	28,59 %	-7,65 %	80,83 %
Comgest Renaissance Europe	15,47 %	-3,15 %	12,49 % %	-5,38 % %	33,55 %	10,22 %	34,72 %	-21,50 %	85,30 %
—Indice MSCI Europe—	8,22 %	2,58 %	10,24 %	-10,57 %	26,05 %	-3,32 %	25,13 %	-9,49 %	51,05 %
Carmignac Investissement	1,29 %	2,13 %	4,76 %	-14,17 %	24,75 %	33,65 %	3,97 %	-18,33 %	31,68 %
—Indice MSCI World—	10,42 %	10,73 %	7,51 %	-4,11 %	30,02 %	6,33 %	31,07 %	-12,78 %	99,21 %

Source des données: Quantalys pour les fonds du contrat / MSCI pour les indices (en Euro). Performances des fonds hors frais du contrat d’assurance-vie.

Au global cette analyse montre que dans presque toutes les catégories (sauf actions France, et ça se joue à un cheveu) ce ne sont pas les fonds maison qui performent le plus. Et au final les performances des meilleurs supports actions du contrat s’avèrent globalement décevantes.

Et ça n’est pas mieux dans les autres classes d’actifs. Par exemple Floriane ne donne accès qu’à un seul fonds obligataire à échéance (qui se termine fin 2024 donc c’est court…), alors que ce sont des fonds qui cartonnent en 2023 (avec des performances embarquées qui dépassent les 6 %). Dommage.

En immobilier on ne retrouve que des supports maison (Tangram, Opcimmo, Edissimmo) qui sont tous en perdition totale avec des pertes très conséquentes cette année (et des performances en dessous de la moyenne les années d’avant).

In fine je suis bien en peine d’établir une allocation d’actifs satisfaisante sur un tel contrat qui donne accès à trop peu de supports de qualité.

Gestion: vous serez bien seul pour gérer votre contrat Floriane

Conseil

Sauf à ce que vous ayez le bonheur de tomber sur un conseiller particulièrement impliqué, il y a de très fortes chances pour que vous receviez assez peu de conseils concernant la gestion de votre contrat Floriane. Loin de moi l’idée de jeter la pierre aux commerciaux en agence: ils font comme ils peuvent ! On leur demande souvent de gérer un portefeuille de plus de 1000 clients, sans forcément la formation (diplôme ou formation continue) qu’il faudrait, de vendre de la carte gold, du crédit revolving, des assurance auto et des assurance-vie… bientôt des boite de raviolis aussi non ? 😉 Et par conséquent même avec la meilleure volonté du monde, c’est très difficile. Conseiller bancaire, ce n’est pas un métier facile !

Partez du principe que:

• Le conseil que vous aurez lors de votre souscription ou de votre versement sera faible.
• Aucun suivi ne sera effectué par votre conseiller (qui change en plus très régulièrement).
• Il va forcément vous orienter vers les fonds maison, qui ne sont pas les meilleurs loin de là, parce que c’est ce que son employeur, la banque, lui demande de faire. N’oubliez pas qu’il ne travaille pas pour vous, mais pour la banque.

En bref: vous êtes seul.

Options de gestion automatique:

Floriane 2 met à disposition les options de gestion suivantes:

• Investissement progressif
• Dynamisation des performances
• Sécurisation de la plus-value
• Stop loss relatif

C’est assez complet: un bon point pour Floriane 2 !

Gestion pilotée:

Si vous n’avez pas le temps ou les compétences pour gérer seul votre contrat, et puisque l’aide de votre conseiller sera minime (au mieux il vous aidera à constituer l’allocation initiale mais ne comptez pas sur lui pour vous proposer des arbitrages dans le temps pour adapter le contrat au contexte économique et financier), vous devrez vous tourner vers la gestion pilotée. Moyennant un surcout de frais de gestion évidemment, mais si la performance est au RDV ça n’est pas gênant.

Toutefois, le fait qu’il ne soit pas possible de trouver en ligne les performances historiques de la gestion pilotée n’est pas très engageant… Si c’était bon, le Crédit Agricole aurait tord de se priver de communiquer dessus non ? Par ailleurs, avec un fonds Euro médiocre et une liste de supports Unités de Compte décevante, j’ai du mal à voir par quel miracle la gestion pilotée pourrait faire des étincelles.

Bref, je n’ai pas trouvé les performances de ces mandats de gestion pilotée et il m’est impossible de donner un avis définitif. Si vous les avez de votre coté, je suis preneur.

Les frais de l’assurance-vie Predissime 9:

Floriane 2 comporte les frais suivants:

• Frais sur versement: 2,5 % au maximum >>> ils sont donc négociables
• Frais de gestion annuels (en gestion libre):
  • 0,96 % pour les Unités de Compte >>> dans la moyenne du marché des contrats « patrimoniaux hauts de gamme »
  • 1 % pour le fonds Euro >>> c’est bien plus cher que la moyenne du marché, toutefois cette ligne de frais n’a que peu d’importance puisque les performances des fonds Euro sont affichées nettes de frais de gestion. Dès lors, seul le rendement net de frais compte (et on a vu que ça n’était pas brillant…).
• Frais de gestion annuels (en gestion pilotée): 1,40 % / an >>> ça n’est pas donné (mais si les performances sont au RDV alors pourquoi pas ?)
• Frais d’arbitrage: 0,5 % du montant arbitré >>> tarification raisonnable

Quelques rappels sur les frais:

• Les frais sur versement sont censés rémunérer le conseil délivré en amont et au moment de la souscription: analyse de votre situation, conseil du choix du produit, conseil sur l’allocation d’actifs, conseil pour la rédaction de clause bénéficiaire…
• Pour les frais de gestion, une partie sert à payer l’assureur (ici Predica), pour la tenue de compte administrative du contrat. Le reste sert à rémunérer le commercialisateur (ici le Crédit Agricole), pour le travail de suivi de votre banquier (propositions d’arbitrage etc etc).
• Au delà de leur niveau « absolu » que je juge ici, c’est à vous de voir si vous pensez que les frais proposés par votre banquier sur Floriane 2 sont cohérents avec le niveau de conseil qui vous est prodigué que ce soit avant la souscription, à la souscription ou après la souscription.

Quel penser de Floriane 2 après tout ça ?

Globalement c’est un contrat décevant.

Son succès commercial s’explique avant tout, pour moi, par la force de son réseau de vente : 7000 agences Crédit Agricole au total, forcément c’est une machine commerciale qui roule !

Son fonds Euro trop peu performant, sa trop maigre et trop « maison » liste de supports Unités de Compte et des frais qui me semblent déraisonnables au regard du peu de conseil et de suivi à attendre me semblent prohibitifs.

Au total, je ne peux pas vous conseiller de souscrire ce contrat. Et si vous en détenez déjà un, vous aurez sans doute intérêt à faire un point avec un Conseiller en Gestion de Patrimoine pour voir s’il est pertinent ou non de le conserver en fonction de votre situation.

Quelle alternative à Floriane ?

Sans surprise il existe des dizaines de contrats d’assurance-vie plus attractifs que Floriane. Remplissez le formulaire ci-dessous si vous souhaitez recevoir une proposition personnalisée.

Avertissements:

• Informations issues de Quantalys et des conditions générales du contrat étudié.
• Les taux de rendement des fonds Euro sont annoncés bruts de frais de gestion et nets de fiscalité.
• Les performances passées ne présagent pas des performances futures.
• Cet article ne constitue pas une recommandation d’investissement personnalisée. Contactez nos conseillers préalablement à tout investissement. Nos conseils ne sont pas facturés, alors pourquoi prendre le risque de faire une erreur seul plutôt que de vous appuyer sur un expert ?