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Les fonds en Euros de nouvelle génération 1/4: les fonds “Euro-Dynamiques”

17 juin 2016 par Benjamin CLAVEL

Avec un rendement moyen qui s’établit à 2,3 % en 2015 les fonds en Euro des contrats d’assurance-vie ne cessent de voir leur rentabilité baisser d’année en année. Normal quand on sait que ceux-ci sont presque totalement investis en obligations de première qualité, emprunts d’Etat ou émis par les entreprises les plus solides. Or comme le rendement de cette classe d’actifs très défensive ne cesse de fondre (moins de 0,35 % par exemple pour l’emprunt d’Etat de la France à 10 ans au 14 juin 2016) il n’y a pas de miracles à attendre pour l’avenir. Toutefois certains assureurs ont eu l’idée de positionner une partie de leurs actifs sur des supports plus rémunérateurs à long terme comme l’actions et l’immobilier, créant par la même occasion des fonds en Euros de nouvelle génération qui cumulent garantie de capital et performance élevée.

Les fonds Euro-Dynamiques reposent sur le mécanisme des coussins

Les fonds dits “Euro-Dynamiques” sont gérés selon une méthode toute simple: le mécanismes des coussins (parfois appelé assurance de portefeuille”). Le principe est la suivant: l’assureur répartit son capital entre deux poches, une sans risque et une dynamique (en actions principalement). La part de la poche dynamique varie en fonction des convictions de l’assureur (s’il pense que les marchés vont monter alors il va augmenter cette poche, s’il pense qu’ils vont baisser alors il la diminue) mais aussi en fonction de la performance réelle de la poche dynamique. Ainsi afin de conserver une garantie intégrale du capital il sera amené à vendre la totalité de la poche dynamique si celle-ci baisse d’un montant tel que le gain sur la poche défensive ne pourrait plus compenser cette perte.

Prenons un exemple pour illustrer ce mécanisme, à partir d’une base de 100 €: Si j’investis 70 € de manière sécuritaire sur un support qui rapporte 3 % / an alors je suis sur de disposer de 72,1 € à la fin de l’année. Sur les 30 € qu’il me reste je peux donc me permettre de perdre aux maximum 2,1 €, soit 7 %, pour récupérer mes 100 € au 31/12. Au delà de cette perte de 7 % le rendement global serait négatif, ce qui n’est pas possible sur un fonds en Euros dont le capital est garanti, et il faudra donc vendre la partie dynamique. Mais à l’inverse si la partie dynamique porte ses fruits et génère 10 % de performance alors le rendement global de mon fonds en Euros sera de 5,1 % (2,1 € de gagnés sur la poche défensive et 3 € sur la poche défensive). Les fonds “Euro-Dynamiques” constituent un excellent moyen de profiter du dynamisme à long terme des marchés financiers dans un cadre fiscal privilégié (celui de l’assurance-vie) et tout en conservant une totale garantie de son capital.

Liste des fonds en Euros dynamiques:

Voici la liste des principaux fonds en Euros gérés selon cette méthode. A noter: Tous ces fonds sont 100 % garantis en capital et bénéficient bien d’un effet cliquet annuel (ce qui est gagné est acquis définitivement).

 

Nom du fonds en EurosNom de l’assureurNom du contrat d’assurance-vieContraintesAnnée de créationPerformance 2015Moyenne 5 ans
Eurocit’La Mondiale PartenairePierre de Soleil70% maximum du versement / le solde en UC. Fonds fermé jusqu’à fin 201620073,00%2,89%Plus d’infos
Euro SélectionSpirica (groupe Crédit Agricole)NetLifeAucune jusqu’à juillet 2016 20102,81%2,92%Plus d’infos
EuroConvictionAEP (groupe BNP Paribas)PantheaAucune20103,24%2,95%Plus d’infos
ElixenceGeneraliHimalia50% maximum du versement / le solde en UC20113,20%3,40%Plus d’infos
NéoEuro GarantiSpirica (groupe Crédit Agricole)NetLifeAucune jusqu’à juillet 2016 20113,63%3,46%Plus d’infos
Sécurité Flex EuroSuravenir (groupe Crédit Mutuel)SéréniPierreAucune20152,80%sans objetPlus d’infos
Sécurité Target EuroOradea Vie (groupe Société Générale)Target +70% maximum du versement / le solde en UC20154,95%*sans objetPlus d’infos

Article publié une première fois en avril 2014 et mis à jour le 14 juin 2016. Chiffres nets de frais de gestion et bruts de fiscalité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. UC = Unités de Compte (supports non garantis en capital).

 

Ces supports sont-ils intéressants ?

Comme toujours cela dépend de votre profil et de votre objectif. Globalement ces supports sont adaptés pour des investisseurs qui visent une rémunération de leur épargne en moyenne plus élevée que pour un fonds en Euros classique, sans toutefois renoncer à la garantie en capital.

Il faut toutefois garder en tête que la performance de ces supports n’est pas linéaire, et que les écarts d’une année sur l’autre peuvent être très conséquents. Ce qui est logique compte tenu de leur composition: si une année donnée les marchés actions baissent alors la performance peut être faible ou nulle, alors que si l’année suivante les marchés actions grimpent la performance peut tout à fait être très élevée. Bref il faut les juger sur du moyen / long terme et non pas année par année.

 

Cette série d’articles est découpée en 4 parties:

Les fonds “Euro-Dynamiques”, investis partiellement en actions

Les fonds “Euro-Immobilier”, investis partiellement (ou totalement) en immobilier

Les fonds “mixtes” ou “opportunistes”, alliant immobilier et actions

Les fonds “Euro-Dynamiques”, qui s’appelleront bientôt Euro-Croissance, qui offrent une garantie de capital uniquement au terme du contrat pour donner plus de latitudes à l’assureur