2023 est l’année des obligations: profitez-en !
16 juin 2023 par Benjamin CLAVEL
Actif défensif par excellence, les obligations ont été dans l’ombre depuis des années du fait de rendements très insuffisants voir même négatifs par moments. Mais la forte remontée des taux d’intérêts initiée depuis fin 2022 a rebattu les cartes et 2023 est clairement l’année des obligations. Les rendements sont redevenus attractifs. Tant et si bien que la classe d’actifs obligataire est incontournable en 2023. Les opportunités sont nombreuses, profitez-en car nul de sait si ça va durer !
C’est quoi une obligation ?
Une obligation est un titre de dette émis par un Etat ou une entreprise. L’acheteur d’une obligation accepte de prêter de l’argent à l’emprunteur, pour une durée et à des conditions de taux déterminées dès le départ. L’emprunteur (aussi nommé émetteur) devra bien évidemment payer les intérêts convenus et rembourser le capital à l’échéance prévue. Moins l’emprunteur est solide, et donc le risque de ne pas être remboursé important, et plus le taux d’intérêt demandé est élevé.
Une obligation est donc un actif financier, comme les actions. Mais le niveau de risque est bien plus faible puisque sa valeur est garantie par l’émetteur, tout comme les intérêts. Il suffit donc d’attendre l’échéance prévue contractuellement pour récupérer son capital, sauf en cas de défaut de l’émetteur (faillite par exemple).
Comment investir en obligation ?
Il existe d’autres manières d’investir dans cette classe d’actifs, mais voici les 3 meilleures selon nous pour 2023. Notez bien que tous les supports présentés sont disponibles en assurance-vie ou dans un Plan d’Epargne Retraite, ce qui est évidemment une bonne nouvelle d’un point de vue fiscal.
Tableau comparatif
Voici quelques éléments à avoir en tête pour comparer les 3 manières d’investir en obligations qui seront développée ci-après.
| Obligation | Produit structuré « obligataire » | Fonds obligataire daté | |
| Horizon de placement | Fixe | Fixe. Sauf si l’émetteur peut rembourser par anticipation. | Fixe |
| Rendement à maturité | Contractuellement déterminé | Contractuellement déterminé | Connu à l’avance (moyenne du portefeuille) |
| Diversification | Non | Non | Oui |
| Gestion | Aucune | Aucune | Après sélection des obligations seuls des ajustements minimes sont effectués |
| Liquidité | Oui | Oui | Oui |
Les obligations directes
C’est évidemment le moyen qui semble le plus simple pour investir en obligations: acheter une ou plusieurs obligations, directement.
Sauf que dans la réalité c’est peu envisageable. La raison est simple: l’immense majorité des obligations sont disponibles seulement pour des montants qui se comptent en millions € ou au mieux en centaines de milliers d’Euros. Donc sauf à disposer d’un patrimoine TRES conséquent, ça n’est pas envisageable.
Il existe bien entendu des exceptions puisque quelques obligations sont éligibles pour des sommes plus faibles (1000 € parfois).
En voici par exemple 2:
| Obligation Equilibre Spirica Juin 2023 | Obligation Globe Juin 2031 | |
| Émetteur / Garant | LCL | Crédit Mutuel Arkea |
| Horizon de placement | 4 à 10 ans | 8 ans |
| Rendement | 4,62 % / année écoulée | 4,30 % / année écoulée |
| Disponibilité | Assurance-vie Netlife 2 / PER Version Absolue Retraite | Assurance-vie Patrimoine Vie Plus / PER Pertinence Retraite |
Les fonds structurés
Une autre manière d’investir dans l’univers des taux est de se tourner vers des fonds structurés dits « obligataires ». Ce sont des produits financiers qui, juridiquement parlant, ne sont pas des obligations mais qui au final fonctionnent de la même manière pour l’investisseur. On retrouve là aussi un garant du capital (une banque), une durée de placement déterminée à l’avance et un taux de rendement lui aussi fixé contractuellement. Attention cependant car sur certains produits il peut exister des « conditions » qui déterminent si le capital est totalement remboursé ou non, ou qui peuvent aussi faire varier à la hausse ou à la baisse le rendement distribué.
Voici un exemple:
| Taux Variable Juillet 2023 | |
| Émetteur / Garant | Société Générale |
| Horizon de placement | 2 à 8 ans |
| Rendement | 8 % pour les 2 premières années puis 4 à 5 % (variable) les années suivantes |
| Disponibilité Assurance-Vie | Netlife 2 / Himalia / Intencial Liberalys Vie |
| Disponibilité PER | Version Absolue Retraite / Intencial Liberalys Retraite |
Les fonds obligataires à échéance
Le dernier moyen de profiter des taux de rendement obligataires du moment est d’investir via des fonds obligataires à échéance. Ce sont des fonds qui achètent un panel d’obligations (souvent autours de 150) ayant la même échéance (par exemple fin 2027). Ainsi, l’investisseur bénéficie d’une très forte diversification tout en ne sélectionnant qu’un seul fonds. Il est évidemment possible de diversifier encore plus en choisissant plusieurs fonds, de gestionnaires différents et d’horizons de placement différents.
Il existe des dizaines de fonds obligataires à échéance car le secteur a le vent en poupe en ce moment. En voici quelques exemples:
En choisissant bien les fonds, et en l’absence de défauts, on peut viser une performance de l’ordre de 6 % / an. Mais sans que le capital ne soit garanti par une grande banque comme ça pouvait être le cas dans les exemples présentés précédemment.
Vous l’avez compris l’univers obligataire présente actuellement (et pour une période indéterminée) de magnifiques opportunités au niveau du couple rendement / risque. Encore faut-il savoir naviguer dans cet univers complexe et faire les bons choix. Plus que je mais, le recours à un professionnel de la gestion de patrimoine semble indispensable pour en profiter sans faire de couteuses bêtises.
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